飞天云动上市两日跌 8%,“元宇宙第一股”遭遇见光死?-凯发客户端登录

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飞天云动上市两日跌 8%,“元宇宙第一股”遭遇见光死?

招股书中高频提及 " 元宇宙 " 一词的飞天云动,在 10 月 18 日正式登录港交所主板。然而,这家被投资者称为港股 " 元宇宙第一股 " 的公司,却没能获得市场的追捧。

雷达财经出品 文 | 李亦辉 编 | 深海

 

招股书中高频提及 " 凯发客户端登录 " 一词的飞天云动,在 10 月 18 日正式登录港交所主板。

然而,这家被投资者称为港股 " 元宇宙第一股 " 的公司,却没能获得市场的追捧。

上市首日,飞天云动以发行价 2.21 港元 / 股的平价开盘,其后一度走低,盘中最低触及 1.98 港元 / 股,最终收报 2.12 港元 / 股,跌幅为 4.07%;10 月 19 日,该公司股价高开 4.25%,但随后快速下跌,截至收盘收跌 4.25%,连续两个交易日累计跌幅为 8.14%,市值变为 36.74 亿港元。

按发行价计算,飞天云动市值为 40 亿港元。

招股书显示,此次飞天云动 ipo 发行 2.71 亿新股,每股 2.21 港元,募资约 6 亿港元。引入的基石投资人商汤科技、浙江安吉政府平台、捷利交易宝等,已进入浮亏状态。

有媒体统计,招股书中,飞天云动曾提及 " 元宇宙 " 一词高达 318 次。但实际上,公司最初主业是在手游市场。

资料显示,该公司前身为掌中飞天科技,成立与 2008 年,刚开始以手游研发及发行为主营业务,代表作有《飙车之神》《战地枪神》等手游。自从 2015 年起,该公司就开始向 vr/ar 内容服务转型,于 2019 年完成转型。

2021 年,元宇宙概念爆发,掌中飞天科技切入元宇宙赛道并筹建飞天元宇宙,同年更名为飞天云动。

招股书中,飞天云动自称其在 ar/vr 技术引擎与企业服务领域拥有多年的积累,是一家中国元宇宙场景应用层的供应商,主要涵盖 ar/vr 内容、ar/vr 营销服务、ar/vr saas 等。

招股书援引艾媒咨询称,按 2021 年收入计,飞天云动在 ar/vr 内容及服务市场的市占率排名第一,市场份额为 2.6%。

内容技术方面,公司先后布局了大数据、人工智能、ar/vr/mr 等核心技术,独创行为分析算法、uni-play 引擎、 uni-ai 引擎、分布式数据加速引擎等,实现了一站式开发和全平台覆盖。

业绩方面,飞天云动于 2019 年、2020 年和 2021 年的收入分别约 2.51 亿元、3.39 亿元和 5.95 亿元,净利润分别约为 4187.9 万元、6025.2 万元和 7171.9 万元。

按业务结构划分,飞天云动目前主要提供 ar/vr 营销服务、ar/vr 内容、ar/vr saas 及 ip 四部分业务。

从业务实质来看,如果脱去 " 元宇宙 " 的外衣,飞天云动更像是一家营销公司。以 2022 年第一季度为例,该公司 ar/vr 营销服务营收占比达到 72.3%,其次是 ar/vr 内容占比达到 23.5%。

而 ar/vr 营销服务的本质,一定程度上也没超出传统广告营销的范畴。据招股书介绍,ar/vr 营销服务的业务模式是,向客户提供 ar/vr 内容模块及开发工具,帮助客户投放广告,再根据营销效果等监测数据向客户收取费用。

目前,飞天云动的 vr/ar 营销业务客户不仅包括阿里、华为、京东、百度等多家大厂,而且也涉及到一些中小企业,主要为其搭建不同的 vr/ar 内容场景和应用程序。

为了维持 ar/vr 营销服务的高转化率,飞天云动需要不断购买流量来增加曝光度。招股书显示,2019 年,飞天云动的流量获取成本为 1.15 亿元。到 2021 年,这一数字已经达到 3.12 亿元,流量获取成本飙升。

有市场人士指出,飞天云动的盈利主要依靠着 ar/vr 营销服务,收入结构集中化,抗风险能力较差。飞天云动也坦言,与搜索引擎等其他传统方法相比,通过 ar/vr 营销等新方法及渠道进行的营销仍然不太成熟。

除此之外,还有观点指出,飞天云动将业务重心放在了 ar/vr 营销服务上,与投资者期望中的元宇宙颠覆性技术相差甚远。更进一步而言,通过流量变现是传统互联网的变现方式,公司在元宇宙技术和用户付费能力方面,也没呈现出更多可能性。

招股书中,飞天云动坦承,公司去年底发布的飞天元宇宙平台暂无变现业务模式,未来发展及营运仍存不确定性。

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